正规配资平台app 印尼资产大幅波动：对新兴经济体的启示

近期正规配资平台app，随着印尼总统普拉博沃解除备受国际投资者尊敬的财政部长丝莉·穆利亚尼职务，改任激进派的普尔巴亚为财政部长。后者迅速推出向银行系统注资120亿美元计划并动用央行存款刺激信贷，引发市场对印尼财政前景和央行独立性受损的担忧，印尼资本市场遭遇“股债汇”三杀。

当日，印尼雅加达综合指数盘中一度大跌1.84%，印尼盾亦大幅跳水，主权债券同步走低，印尼国债收益率曲线正经历2023年以来最显著的陡峭化。2年期与10年期债券收益率的利差上周升至约113个基点，为2023年1月以来最高水平，且仍在进一步走阔。

市场预期印尼央行将继续降息，从而拉低短端收益率。印尼央行已累计降息125个基点，为新兴亚洲中仅次于菲律宾央行的最大降息幅度，未来仍将进一步宽松；而长期债券则仍面临财政赤字风险，这也将引发更多的资金外流。

印尼近期的国内骚乱与内阁改组加剧了市场担忧，促使投资者倾向于缩短投资组合的久期，以规避长期债券风险。与此同时，长期印尼国债还面临来自全球发达市场利率走高压力下的抛售风险。

由于海外投资者更集中于长期债券品种，印尼长期债券对美国国债收益率变化尤为敏感，其走势更容易受到美、英、日等发达市场货币政策及抛售行为的影响。市场对印尼通胀前景和扩张性财政支出计划的忧虑，进一步加剧了资本外流与债券抛压。外国投资者持有的本地政府债券中，约47%为中长期债券，而两年期及以下的短期债券仅占11%。

外资也在加速逃离印尼市场，上周（9月8日至9月12日）海外投资者已累计抛售约9.6亿美元的印尼股债，其中股市外流超4亿美元。而9月至今股市流出超过6.5亿美元。

在美国关税重创全球经济之际，印尼并非孤例。此前因2013年美联储退出量化宽松而受严重影响、被称作“脆弱五国”的新兴经济体——印尼、南非、巴西、土耳其和印度，在特朗普的关税政策颠覆全球金融体系之际，也再次变得脆弱。

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